Corporación Estadounidense de Valores y Seguros

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EnEl 8 de agosto, dos filiales de MBIA, una aseguradora estadounidense, demandaron a nueve empresas de Wall Street,

alegando mala conducta en la suscripción de bonos emitidos por Puerto Rico y "envueltos", o garantizados, por MBIA.

Las demandas que acusan a los bancos de vender valores dudosos no son raras en estos días.

Sin embargo, éste es un recordatorio de que las aseguradoras de bonos "monolínea",

que desempeñaron brevemente un papel protagónico en la crisis financiera de 2008, aunque no están llenos de vida, todavía siguen coleando.

Aseguradoras monolínea (llamadas así porque se centran únicamente en proporcionar garantías financieras)

cobrar una prima para cubrir los pagos de intereses y principal en caso de que los bonos incumplan.

La industria surgió en la década de 1970, centrándose primero en la deuda municipal y luego diversificándose hacia productos estructurados como títulos hipotecarios.

Esa expansión fracasó espectacularmente cuando los precios de la vivienda en Estados Unidos se desplomaron.

Durante algunas semanas en 2008, las anteriormente desconocidas monolíneas (las más grandes de las cuales eran MBIA y Ambac, con sede en Nueva York)se convirtió en noticia de primera plana a medida que se extendieron los temores de que podrían ser incapaces de pagar reclamaciones sobre cientos de miles de millones de dólares de deuda titulizada. Las agencias de calificación respondieron rebajando la calificación de la propia deuda de las monolines.

Esto fue suficiente para algunos de ellos, dado que el negocio consistía principalmente en otorgar a los bonos la calificación AAA de la aseguradora. Ambac se declaró en quiebra y fue puesto en rehabilitación.

MBIA evitó quebrar, pero es una sombra de lo que era antes. Ambas firmas siguen en liquidación, lo que significa que no pueden emitir nuevas pólizas, pero tienen grandes libros de negocios existentes. Hoy en día, la mayoría de las pólizas nuevas las redacta Assured Guaranty de Bermuda o Build America Mutual, con sede en Nueva York.

Los monolines esperaban que los bonos municipales menos devastados los apuntalaran, pero allí también el volumen cayó a medida que la emisión disminuyó y las tasas de interés cayeron, erosionando los márgenes.

Josh Esterov, de CreditSights, una firma de investigación, considera que el negocio de seguros municipales es una décima parte del tamaño que tenía antes de la crisis.