La estafa del crecimiento de la India
Dec 17, 2019| La estafa del crecimiento de la India
CasiHace dos años, Arvind Subramanian, entonces principal asesor económico de la India,publicó un pasaje que pasó desapercibido en el estudio económico anual del Ministerio de Finanzas. Los dos años anteriores plantearon un "enigma", escribió.
India había informado de un crecimiento milagroso del PIB (con un promedio de 7,5%) a pesar del miserable crecimiento de la inversión, las exportaciones y el crédito. Buscó ejemplos comparables en otros lugares desde 1991, pero no encontró ninguno.
Ningún país había crecido más del 7% en tales circunstancias. De hecho, ninguno había crecido más del 5%. Advirtió que la rápida expansión de la India podría ser difícil de sostener. O, de hecho, difícil de creer. La posición oficial del señor Subramanian significaba que entonces no podía decir eso en voz alta.
Pero lo dice ahora. En un artículo publicado por la Universidad de Harvard, donde es miembro visitante,
Sostiene que las cifras de crecimiento de la India han sido muy exageradas.
Desde el 2011-12 año fiscal hasta el 2016-17, su economía se expandió oficialmente alrededor de un 7% anual,
eventualmente superando a China para convertirse en la gran economía de más rápido crecimiento. Ese alarde ha ayudado a atraer más de 350 mil millones de dólares de inversión extranjera en los últimos siete años. Pero el verdadero crecimiento de India, piensa Subramanian, es más cercano al 4,5%. En lugar de superar a China, India ha tenido un desempeño inferior al de Indonesia.
Su artículo comienza informando sobre una variedad de indicadores que se han desacelerado marcadamente desde 2011-12, incluso cuando el crecimiento se ha mantenido estable. Luego intenta medir el tamaño del problema. Examinando más de 70 países entre 2002 y 2016, estima la relación típica entre el crecimiento del PIB y otros cuatro indicadores: el crecimiento del crédito, las exportaciones, las importaciones y la electricidad.
Antes de 2011 esa relación también se mantenía en la India. Pero después, India se convirtió en un caso atípico.
Su crecimiento reportado superó el 7%, aun cuando la debilidad de las importaciones, las exportaciones y el crédito sugerían un crecimiento cercano al 4,5%.